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大家好，我是橙先生。

今天收盘多空比继续下降来到1，已经连续下降3天，一般下降需要落在4-6天内数据止跌。所以还真是在今天背景下无法看止跌。

从目前各大指数的表现看，再次强调牛市已经结束，有的只是牛市转熊之前的震荡阶段，也是大型B反的构建期。这个B反在目前缺量的背景下也只能结构性进行，因此震荡市无疑。

为什么指数的牛市已经结束了？

牛市必须建立在指数110和220日均线之上，当下各大指数已经都跌破这两根线，所以指数的牛市已经 结束了。

回顾这一轮指数牛市以来，从没有像现在这个时间一样指数在这两个指数之下尤其是这么久。

均线是衡量牛熊的面子，成交量是衡量牛熊的底子。

当下面子已经没了。

我们无法在不关注均线的背景下对市场抱有过多期待，也无法在不重视均线的背景下对市场的各种机构声音和官方声音抱有期待。

只吆喝不给市场投入真金白银，只是欺骗。

既然已经定义了指数牛市已经结束，而熊市又还缺时间，那么只能成为缩量震荡市。

缩量震荡市阶段，依旧是结构性行情，而且是相对指数牛市持续性更差的结构性市场。

对于这个阶段的市场，策略只存在2个：防御哑铃和短线涨停博弈。

对于市场当下的出清数据：

还没达到足够的出清反转点。

当前题材资金集中方向：多元金融、保险、证券、交通设施、旅游、酒店餐饮、传媒娱乐、农林渔牧、日用化工。

这符合缩量震荡市的风格：防御+小市值题材炒作。（20260904橙先生）